杨马再次发挥“组合拳”稳定汇率预期明确

时间:2019-01-20  来源:未知   作者:admin

央行首次“走出去”,虽然不能直接判断短期人民币的走势,但作为母亲“母亲拳击”的重要成员,未来的央行法案将丰富香港的高信贷的人民币金融产品,使香港的人民币收益率曲线更加完善。

近期,人民币银行同业拆息持续下跌反映了离岸流动性的放松。 10月31日,人民币HIBOR隔夜利率报1.61710%,较本月最高值5%下跌3.833个百分点。

杨马再次发挥“组合拳”稳定汇率预期明确

追溯到源头,离岸中央银行票据的发行将返回离岸流动性,更清楚地参考离岸人民币利率水平,并优化利率曲线。

如果你想知道离岸央行的意图是什么,你需要了解人民币汇率的快速下降始于离岸市场。

杨马再次打出了“组合拳击”,稳定了汇率预期。

“过去,离岸国库流动资金管理主要是通过香港金融管理局。现在央行可以直接参与离岸人民币流动性监管,这将更好地对离岸人民币市场利率起到指导作用。“交通银行首席经济学家平说。

这一消息提振了人民币汇率。消息公布后,离岸人民币兑美元汇率稳定并反弹近百点,而在岸人民币兑美元汇率则接近6.96关口。

央票祭出,做空人民币难上加难

受全球避险情绪影响,近期美元指数再创新高,导致许多投机者在离岸市场做空人民币,从而影响在岸汇率。

市场分析师认为,中国银行(前称中银香港)的市场运作几乎是离岸市场判断央行意图的唯一途径,离岸央行票据的出现可以使政策意图更多透明。

中央银行于10月31日宣布,将于11月7日通过香港金融管理局的债务工具中央结算系统(CMU)债券竞标平台,并发布2018年的前三个月和第二个时期。年度中央银行票据发行率为100亿元人民币。

“在当前时间点发行央行票据也在一定程度上表明央行希望保持政策灵活性。一旦离岸市场人民币卖空情绪相对明显,央行票据的发行可能会提高离岸人民币市场的利率水平。人民币高成本短缺,抑制人民币短缺。“德国商业银行高级经济学家周浩说。

作为母货政策工具箱的法宝,央行“走出海”将向海外人民币市场发布更明确的货币政策信号,稳定市场预期。

最近,人民币汇率已经经过十年??的低位测试,并再次面临考验。

如此明确的立场对投机者的震撼效应将是巨大的。韩惠士认为,当市场认为单边投机可能遇到强大的稳定机制约束时,投机力量会自发减弱。

“离岸央行票据的发行可以鼓励投资者产生稳定的预期,这可以作为表达中央银行态度的信号。”中信证券固定收益首席分析师明确认为。

离岸流动性扎紧“篱笆”

此外,央行的收益率与资本价格密切相关。很明显,央行决定通过确定央行票据的发行率来影响资本市场的价格。

外汇专家韩惠士表示,与在岸市场相比,离岸人民币汇率更容易受到投机因素的影响而波动很大。不合理的波动一方面会恶化市场预期,另一方面也会影响套利下的在岸汇率。在严重的情况下,风险可能被“感染”。

在中央银行法案正式颁布后,其“刮峰和填谷”的作用将发挥作用。

与此同时,发行央行发行的“稳定汇率”预期信号给离岸人民币市场尤为重要。

在此之前,央行没有实施上海自由贸易区会计单位(FTU)的三个净流出公式,以限制人民币资金从海外撤出以收紧离岸流动性。

韩惠士表示,央行发行规模对离岸人民币股票的影响也可能通过央行票据利率影响离岸人民币的无风险利率,这将大大增加投机炒作的风险。元。

央票“出海”稳定市场预期

香港特别行政区财政司司长陈茂波表示,发行离岸中央银行票据将有助巩固香港作为全球离岸人民币业务枢纽的地位,促进人民币国际化,并进一步推动发展香港债务市场。

中信证券固定收益的首席分析师明确认为,当流动性相对紧张时,央行通过央行票据的净融资金额为负,而央行的票据应付款,为市场提供流动性;当流动性相对宽松时,中央银行通过额外发行。该票收紧了流动性,实现了流动性管理的目的。

招商证券首席宏观分析师谢亚轩认为,近期汇率波动是市场因素的结果。一旦市场因素向有利方向发展,人民币可能会变强。

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